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作者：侯晓瑞/F3044447、Z0015326/
一德期货生鲜畜牧分析师
要点速览版
基本面
供应端：老鸡延淘带来的压力后置是当前主要矛盾；
需求端：团膳与食品厂支撑有限，高价货源承接乏力。
后市展望
短期：现货见顶回落与供给后移压力形成共振，价格重心有望逐步下移；
长期：淘鸡不断后置下，一旦蛋价下跌触发集中淘汰，远月低估值合约存在修复可能。
近期鸡蛋现货在冲至季节性高位后已显见顶迹象。8月下旬以来，山东、河北等主产区蛋价在4.8-5.1元/斤一线反复，部分地区已现回落，贸易商采购积极性明显转弱，产区走货速度放缓，市场购销转为谨慎。尽管学生开学和中秋备货仍构成短期支撑，但红蛋区蛋价持续上行的动能已明显衰竭，现货进入顶部阶段。
供应端是当前矛盾的核心
老鸡淘汰节奏持续偏慢。蛋价高位运行下，养殖盈利尚可，养殖端淘汰积极性不高，普遍选择延迟淘汰，淘鸡日龄连续延后，这部分存栏的出清被推迟，为供应埋下隐患。
新开产压力逐步显现。前期高蛋价刺激鸡苗补栏增加，后续新开产蛋鸡偏多，产蛋高峰恰与节后需求淡季重叠，鸡蛋供应压力不断兑现。
由于对后市产能增长有预期，养殖端补栏情绪高位回落。当前种蛋利用率多在60%-70%，部分大厂达80%，鸡苗订单多排至10月中下旬，补栏有所后置。综合来看，老鸡延淘带来的压力后置是当前的主要矛盾，在现货见顶及老鸡不断延淘预期下，蛋价后续有一定的走弱空间。另外需要关注现货下跌后市场淘汰情绪变化，一旦淘鸡放量，蛋价或迎来阶段性改善。
需求端相对平淡
团膳（开学）与食品厂（中秋备货）的集中采购是当前为数不多的支撑，但高价货源承接力度有限，鲜销走货一般，节后需求大概率转弱，供需错配风险正在累积。
后市展望
短期来看：现货见顶回落与供给后移压力形成共振，鸡蛋价格重心有望逐步下移，2610合约大概率表现为区间震荡，盘中反弹更多是空头情绪修复，后续需警惕的是，若节前备货超预期，现货在5元/斤上方超预期坚挺，单边做空近月风险将会增加。
长期来看：在淘鸡不断后置的情况下，一旦蛋价下跌触发集中淘汰，远月低估值合约存在修复可能，6月端午低点在3.5-3.6元/斤，一般来说四季度不易低于此价，因此我们建议逢低买入2612合约，可适当配合近月空单作为保护，反套思路为主。
编辑：武宇杰
审核：易乐/F0272877、Z0011428/
复核：于心悦
报告完成日期：2026年8月26日
交易咨询业务资格：证监许可〔2012〕38号
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责任编辑：李铁民
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